日前，全球資產(chǎn)管理公司黑石集團(tuán)宣布，該集團(tuán)旗下基金對(duì)蘇州欣榮博爾特醫(yī)療器械有限公司進(jìn)行了重大投資。據(jù)透露，該筆投資金額超過1億美元。對(duì)于收購(gòu)蘇州欣榮，黑石集團(tuán)高級(jí)董事總經(jīng)理羅一表示，蘇州欣榮業(yè)務(wù)穩(wěn)健，產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良，并在中國(guó)擁有良好的分銷網(wǎng)絡(luò)。

　　此前，醫(yī)療器械行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)與合作已發(fā)生多起，盡管黑石集團(tuán)與蘇州欣榮的合作限于投資層面，也體現(xiàn)了國(guó)際資本對(duì)中國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域的關(guān)注與看好。

　　骨科醫(yī)療器械領(lǐng)域成焦點(diǎn)

　　蘇州欣榮成立于2000年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的肢體創(chuàng)傷、脊柱及關(guān)節(jié)骨科內(nèi)植入耗材生產(chǎn)商之一，也是全國(guó)第一家通過植入性醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)質(zhì)量管理體系規(guī)范（醫(yī)療器械GMP）模擬試點(diǎn)檢查的醫(yī)療器械企業(yè)。主要生產(chǎn)髖關(guān)節(jié)假體系列、脊柱內(nèi)固定器系列、帶鎖髓內(nèi)釘系列、螺紋型接骨板螺釘系列、鎳鈦記憶合金環(huán)抱器系列和金屬接骨板、釘、針等系列產(chǎn)品。

　　羅一認(rèn)為，中國(guó)骨科醫(yī)療器械細(xì)分市場(chǎng)前景廣闊，伴隨著中國(guó)老齡化趨勢(shì)的加劇、患病率的上升，老年人對(duì)于脊柱、關(guān)節(jié)類的骨科內(nèi)植入耗材的需求量將呈現(xiàn)井噴之勢(shì)。

　　波士頓咨詢公司此前研究預(yù)測(cè)，中國(guó)骨科內(nèi)植入耗材行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模在2013年達(dá)到13億美元，未來該行業(yè)將至少保持18%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，按這一速度，到2020年，中國(guó)骨科內(nèi)植入耗材市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到40億美元。

　　截至目前，國(guó)內(nèi)骨科醫(yī)療器械行業(yè)已有3家優(yōu)秀的本土企業(yè)被跨國(guó)企業(yè)收購(gòu)或是投資并購(gòu)，骨科領(lǐng)域成為跨國(guó)企業(yè)最關(guān)注的焦點(diǎn)領(lǐng)域。

　　2012年11月，美國(guó)美敦力公司宣布完成以8.16億美元收購(gòu)康輝醫(yī)療有限公司，康輝在我國(guó)骨科領(lǐng)域中低端市場(chǎng)擁有相當(dāng)?shù)姆蓊~。

　　2013年1月，美國(guó)史賽克公司宣布以59億港元收購(gòu)位于常州的骨科產(chǎn)品生產(chǎn)商創(chuàng)生控股。創(chuàng)生控股是香港上市公司，同樣也是對(duì)外資產(chǎn)品造成競(jìng)爭(zhēng)威脅的公司。

　　而此次投資收購(gòu)蘇州欣榮的黑石集團(tuán)，曾收購(gòu)過全球第二大骨科醫(yī)療器械生廠商Biomet以及美國(guó)知名康復(fù)器材制造商Djo。黑石集團(tuán)方面表示，相比國(guó)際骨科醫(yī)療器械跨國(guó)巨頭，中國(guó)骨科醫(yī)療器械企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于，市場(chǎng)和成長(zhǎng)空間更大，在產(chǎn)品質(zhì)量環(huán)節(jié)通過引入先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，可以逐漸縮小與跨國(guó)企業(yè)之間的差距，中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品在價(jià)格上更具競(jìng)爭(zhēng)力。

　　據(jù)了解，蘇州欣榮在產(chǎn)品研發(fā)投入力度上相當(dāng)重視，在創(chuàng)傷、脊柱、關(guān)節(jié)三大骨科主分類上有著非常完善的產(chǎn)品布局，并且建立了一套極具滲透性的分銷網(wǎng)絡(luò)，其相關(guān)產(chǎn)品在中國(guó)二三線城市中已保持了非常高的覆蓋率。

　　并購(gòu)指向終端市場(chǎng)

　　國(guó)際資本與跨國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)更看重中國(guó)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求與發(fā)展空間。

　　在2014中國(guó)醫(yī)療器械高峰論壇上，花旗環(huán)球金融亞洲有限公司大中華區(qū)醫(yī)療行業(yè)首席分析師葉霖表示，跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)主要目的是購(gòu)買中國(guó)相關(guān)行業(yè)的一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，美敦力并購(gòu)康輝，飛利浦并購(gòu)金科威，基本上都是定位中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的一個(gè)終端市場(chǎng)?？鐕?guó)企業(yè)為了保持高端市場(chǎng)占有率，在終端市場(chǎng)一定要進(jìn)行布局，提前截殺中國(guó)醫(yī)械領(lǐng)域的終端市場(chǎng)。

　　同樣的，國(guó)內(nèi)企業(yè)也在開始并購(gòu)海外企業(yè)，邁瑞醫(yī)療并購(gòu)美國(guó)Datascope公司，目的也是進(jìn)軍海外市場(chǎng)，并爭(zhēng)取獲得海外品牌，從而締造一個(gè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的品牌。此外，邁瑞并購(gòu)美國(guó)Zonare醫(yī)療系統(tǒng)公司也是為了起到技術(shù)的銜接作用，把自身彩超技術(shù)的不足加以彌補(bǔ)。這種方式對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)尤為重要。葉霖表示，復(fù)星醫(yī)藥出資購(gòu)買以色列Alma Lasers公司、微創(chuàng)醫(yī)療購(gòu)買美國(guó)Wright Medical的骨科業(yè)務(wù)也是考慮到國(guó)內(nèi)與全球市場(chǎng)的布局。國(guó)內(nèi)企業(yè)確實(shí)看到了自身技術(shù)的瓶頸和產(chǎn)品問題。產(chǎn)品的問題要靠創(chuàng)新來銜接，作為一個(gè)創(chuàng)新型的企業(yè)，通過海外并購(gòu)銜接先進(jìn)技術(shù)將來是非常值得關(guān)注的方向。

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)盡管數(shù)量眾多，但是規(guī)模相對(duì)比較小，只有威高、邁瑞、復(fù)星這些規(guī)?；⒓瘓F(tuán)化、高標(biāo)準(zhǔn)、走向國(guó)際化的企業(yè)，會(huì)更加注重海外并購(gòu)。

　　從行業(yè)目前的情況來看，將來中國(guó)醫(yī)療行業(yè)尤其是醫(yī)療器械行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)大趨勢(shì)：首先是國(guó)產(chǎn)設(shè)備替代進(jìn)口產(chǎn)品，其次是產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代，包括行業(yè)整體整合。比較大的醫(yī)療器械企業(yè)如邁瑞、威高、微創(chuàng)等都在企業(yè)成長(zhǎng)方面遇到了瓶頸，并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代將是行業(yè)的主流。過去幾年，醫(yī)療器械企業(yè)并購(gòu)的數(shù)量一直在增長(zhǎng)。

　　國(guó)內(nèi)行業(yè)仍需整合

　　截至9月15日，今年發(fā)生在A股市場(chǎng)的生物醫(yī)藥投資并購(gòu)案例高達(dá)89起，較去年同期大幅增長(zhǎng)128%，其中醫(yī)療器械相關(guān)領(lǐng)域并購(gòu)案35起，占比接近醫(yī)藥并購(gòu)總數(shù)的40%。

　　前瞻網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究員林燕萍介紹，我國(guó)醫(yī)療器械有著巨大的增長(zhǎng)潛力。國(guó)內(nèi)企業(yè)的兼并與重組整合發(fā)展方向可分為短期和中長(zhǎng)期趨勢(shì)。短期趨勢(shì)：對(duì)同類產(chǎn)品的資源整合，力圖形成經(jīng)濟(jì)規(guī)模和協(xié)同效應(yīng)來增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和提高行業(yè)進(jìn)入壁壘，這在醫(yī)療器械行業(yè)尤其明顯，主要原因在于銷售渠道擴(kuò)展的困難以及研發(fā)的高成本；中長(zhǎng)期趨勢(shì)：在企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，在市場(chǎng)占有率和品牌都有些優(yōu)勢(shì)的情況下，通過并購(gòu)在其他領(lǐng)域有優(yōu)勢(shì)的相對(duì)較小規(guī)模企業(yè)來拓寬自己的產(chǎn)品線。

　　在行業(yè)內(nèi)生特性和外部環(huán)境共同作用下，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)集中度提升和多元化發(fā)展趨勢(shì)形成。目前細(xì)分市場(chǎng)掌控和并購(gòu)擴(kuò)張是國(guó)內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略布局的主流思想，率先進(jìn)行積極整合擴(kuò)張的企業(yè)更有希望成為長(zhǎng)期的贏家。邁瑞醫(yī)療、威高股份、魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療已經(jīng)通過合資、并購(gòu)走向多元化。微創(chuàng)醫(yī)療、康輝醫(yī)療、創(chuàng)生醫(yī)療、九安醫(yī)療、陽普醫(yī)療、新華醫(yī)療則更像是細(xì)分領(lǐng)域的佼佼者。

　　德邦證券表示，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展比較快，但增長(zhǎng)較快的是中低端的仿制產(chǎn)品。在高端產(chǎn)品方面與國(guó)外差距較大，這也說明未來高端產(chǎn)品具備發(fā)展空間。政策方面，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委倡導(dǎo)使用國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，重點(diǎn)推動(dòng)三甲醫(yī)院應(yīng)用國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械未來的發(fā)展具備很大的上升空間。搶占國(guó)內(nèi)同領(lǐng)域的高端市場(chǎng)成為本土企業(yè)努力的方向之一。

　　專家指出，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)有太多的小企業(yè)，如果實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，行業(yè)勢(shì)必要整合。

　　中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)科研開發(fā)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋瑞霖表示，目前大企業(yè)中很多創(chuàng)新都是通過小企業(yè)的創(chuàng)新基礎(chǔ)來完成的，通過收購(gòu)小企業(yè)而成為自己的創(chuàng)新。小企業(yè)逐步被兼并重組的過程，其實(shí)就是創(chuàng)新孵化的過程。

來源：中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào)